李迅雷：二季度或将小调存款准备金率

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2012年3月，全国居民消费价格同比上涨3.6%，第一季度全国居民消费价格同比上涨3.8%。海通证券首席经济学家李迅雷(600837)分析说，今天发布的这组数据略高于市场的普遍预期。

李迅雷:3月份cpi上涨了3.6%，市场普遍预期CPI将上涨3.3%至3.5%。较高的部分主要是食品价格的上涨，主要集中在新鲜蔬菜的价格。2月份，新鲜蔬菜价格同比略有下降，涨幅约为20%。2月份，食品价格上涨了6.2%，本月食品价格上涨了7.5%。因此，食品价格可能成为本月全国居民消费价格同比上涨的主要原因之一？

存款准备金率下调与流动性有关，近几个月外汇持有量数据需要再次下降；此外，央行到期票据的数量也很少，这导致流动性收缩。为了保持适度的流动性，应该有机会在第二季度调整存款准备金率。

2012年3月，中国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比上升0.3%，工业生产者购买价格同比上升0.1%，同比上升1.0%。我们看到这一数据同比下降了0.3%。这是否意味着我们的经济可能存在一定的滞胀风险？

李迅雷:经济仍在放缓，这与工业增加值增速放缓有关，因为ppi能更好地反映工业生产的实际情况，而滞胀是否出现取决于gdp增速是否会大幅下降。目前，我估计第一季度的国内生产总值增长率仍应在8%以上，可能是8.5%。

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