付鹏：奥巴马签署禁止内幕交易法案更多出于政治目的

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去年，中国境外股票投资净流入下降了80%。原因是什么？国资委加大了对央企“空壳公司”的清理力度，如何推进优质资产上市？奥巴马禁止公职人员利用职务之便参与证券市场的内部交易。qe3正在渐行渐远。你为什么选择在这一次签账单？银河期货研究中心首席宏观经济研究员、《经济之声》特约评论员傅鹏先生发表评论。

今天，股市双双大幅上涨，上证综指收盘时回到2300点以上。

傅鹏:今天的股市主要受节假日期间发布的多项利好数据刺激，pmi达到53.1%。受汇丰前期pmi估计的影响，中国股市大幅反弹，同期qfii增加了500亿，而rqfii放宽300亿也为市场注入了大量资本预期。在多种因素的推动下，今天的股市涨幅相对较大，今天有更多的资金流入，所以股市的调整阶段已经结束，下一波新的上涨已经开始。

国家外汇管理局发布的《2011年中国国际收支报告》指出，去年中国境外证券投资下降的同时，在华境外证券投资也有所下降，股票投资净流入仅为53亿美元，同比下降83%。

傅鹏:从去年的整体宏观环境来看，主要是受欧债危机的影响，实际上全球整个金融市场都处于流动性频繁流失的状态。因此，在这种情况下，事实上，以风险偏好情绪为导向的基金投资，无论是我们在海外股市的投资还是在中国a股市场的海外投资，实际上都受到了如此大的宏观环境的影响，并且存在着较大的向下调整的影响。

去年，中国境外债券投资净流入81亿美元，比上年增长24倍。傅鹏认为，主要原因是我国开放境外人民币清算银行、利用人民币投资银行间债券净市场等三类机构释放的政策效应，导致债券投资净流入规模相对较大。

傅鹏:去年，整个所谓的人民币国际化渠道取得了长足的进步。事实上，在境外人民币结算银行持有大量人民币后，由于在中国的整个投资渠道还没有完全开通，债券投资在整个投资比例中占了很大的比例，例如，我们指的是rqfii的投资比例。因此，随着人民币国际化，中国国内债券投资规模逐渐扩大。

针对中央企业重组和资本运营中设立的“壳公司”，国务院国有资产监督管理委员会正式表示，今年将继续加大对中央企业重组或资本运营中设立的“壳公司”的清理力度，同时进一步加强和完善中央企业控股上市公司，继续推进优质资产和同类型企业向上市公司集中。国务院国有资产监督管理委员会副主任黄丹华说:“中央企业要充分利用股票市场、债券市场和产权市场三个市场的价值发现和资本形成功能，采取多种方式增强资本运营能力，加快结构调整和整合，促进改革和发展。”

傅鹏:应该说，清理空壳公司最根本的目的是促进SASAC中央企业的存量资产资本化。从现阶段来看，我们可以说，这些国有控股上市公司已经在我国整个经济发展中占了很大比重。如何在这个过程中整合一些中央企业的优秀资产是下一步要推进的核心点。那么，我们将来应该看到什么呢？我国所谓的中央企业和上市公司利用上市公司的平台和资源注入大量的所谓资产，并逐步向资本市场平台注入更多同类型的优秀资产。在这一过程中，增持、增发和配股的方式将逐渐出现。对于央企上市公司来说，下一阶段是一个非常好的投资时机，因为从长远来看，随着大量更好的资产的安装，估值肯定会发生明显的变化。另外，目前，国有企业或中央企业的整体估值并不是很高，所以整个空未来的可投资空间很大。

美国总统奥巴马签署了一项法案，明确禁止国会议员和联邦机构雇员利用职务之便参与证券市场的内部交易。同一天，奥巴马在签字仪式上说，这项法律将减少“金钱对政治的腐蚀性影响”，并有助于弥补人们对政治的“信心赤字”。美联储关于利率的会议记录显示，人们对实施新一轮量化宽松政策兴趣不大。

傅鹏:奥巴马选择这次主要是为了美国大选。今年整个美国选举的形势相当严峻。事实上，在过去数年，美国各行各业的政客一直视监管新闻市场为选民手中的一张非常大的牌。我们可以看到，面对今年大选前夕的压力，奥巴马实际上继续打着这张牌来监管金融机构或金融机构，而且整个法案是以更详细的方式出台的。因此，这应该考虑到更多的政治因素。

此外，该法的补充条款还规定，在政府监管期间，房利美和房地美不得向高管发放奖金。美国次贷危机爆发后，两大抵押贷款巨头房利美和房地美遭受重大损失，并在获得巨额救助资金后于2008年9月被美国政府接管。迄今为止，房利美和房地美已经向美国财政部申请了约1900亿美元的援助资金。此前，关于美国高管薪酬上限的消息层出不穷，比如华尔街高管和银行高管的薪酬上限。

傅鹏:事实上，占领华尔街运动在一段时间前就已经全面展开了。除了对投资银行高管的信任，我们还需要对金融机构进行同样的监管。事实上，房利美和房地美实际上在整个金融危机中犯了巨大的错误，在这个过程中，他们吸收了大量纳税人的钱。财政部1000多亿元的援助，虽然不是免费的，但显然对纳税人不公平。我为什么要在市场前景看好之后帮助你，而高管们继续获得高薪呢？这是不合理的。此外，由于政治压力，应该说房利美和房地美被纳入高管拖欠工资的范围只是时间问题。选择这个时间节点必须让人想起即将到来的大选。